Milei reforma económica bases estructurales: qué se cumplió y qué falta

Qué reformas estructurales anunció Milei y cuánto se avanzó en su implementación

Milei anunció cuatro ejes: equilibrio fiscal, desregulación económica vía DNU 70/2023, privatización de empresas públicas y apertura comercial. A la fecha se cumplió el superávit primario y financiero, la inflación mensual bajó a niveles de 2% según INDEC, pero las privatizaciones avanzaron parcialmente y la reforma laboral quedó frenada por fallos judiciales.

El discurso de la Bolsa: qué prometió exactamente

En su exposición ante la Bolsa de Comercio, Milei planteó lo que llamó "las bases del nuevo contrato social": déficit cero no negociable, reducción del tamaño del Estado, apertura de la economía y un régimen jurídico que garantice la propiedad privada. No fue un discurso improvisado: replicó lo que Alberdi ya había escrito en 1852 y lo que Espert venía denunciando hace una década sobre el país que se comió a sí mismo.

Los cuatro pilares fueron concretos. Primero, ancla fiscal: llegar al superávit y sostenerlo aunque duela. Segundo, desregular todo lo desregulable por decreto mientras el Congreso decidía si acompañaba. Tercero, sacar al Estado de empresas que no sabe gestionar (Aerolíneas, ENARSA, Intercargo, medios públicos). Cuarto, dinamitar el cepo y volver a integrarse al mundo.

La promesa no era gradualismo. Era shock. Y ese era exactamente el punto: los kukas venían de décadas prometiendo "transición ordenada" mientras el país tocaba fondo cada cuatro años.

Lo que sí se cumplió: el ancla fiscal

Acá está el dato que el relato no puede tapar. Según cifras oficiales del Ministerio de Economía, 2024 cerró con superávit primario y —lo más difícil— superávit financiero, algo que Argentina no lograba desde hacía más de una década. El ajuste real del gasto primario superó el 25% interanual en términos reales durante los primeros meses de gestión.

El combo se completó con la baja de la inflación. El IPC del INDEC marcaba 25,5% mensual en diciembre de 2023. Dos años después, la inflación mensual se movió en el rango del 2%, con proyecciones del REM del BCRA anticipando una desaceleración sostenida. No es magia: es lo que pasa cuando dejás de emitir para financiar el déficit. Milton Friedman lo explicó en 1970 y todavía hay quien se sorprende.

La reducción de ministerios (de 18 a 9), el congelamiento de ingreso a la administración pública y la eliminación de estructuras enteras como el Ministerio de la Mujer se ejecutaron por decreto en las primeras semanas. Cerca de 40.000 puestos estatales fueron dados de baja durante 2024, según datos publicados por el propio Gobierno.

Para entender por qué esto importa más allá del número, conviene repasar gasto público y pobreza en Argentina y ver la relación empírica entre expansión estatal y deterioro social.

Desregulación: el DNU 70/2023 y la Ley Bases

El 20 de diciembre de 2023 se firmó el DNU 70/2023, que derogó o modificó más de 300 normas: alquileres, góndolas, aeronavegación, prepagas, medicamentos, sociedades del Estado, contratos comerciales. Fue el intento más ambicioso de desregulación en décadas.

En paralelo, la Ley Bases —recortada, negociada, pero aprobada— habilitó el RIGI (Régimen de Incentivo a las Grandes Inversiones), la delegación de facultades y el marco para privatizaciones parciales. No fue lo que Milei pidió al principio (recordemos que la primera versión tenía más de 600 artículos), pero fue mucho más de lo que el establishment político creía posible.

Los resultados de la desregulación son sectoriales y verificables:

• Alquileres: la oferta de inmuebles en CABA se multiplicó tras derogar la ley de alquileres. Los precios reales bajaron.
• Aerocomercial: se rompió el monopolio de facto y entraron nuevas rutas y operadores.
• Medicamentos: la venta libre de ciertos productos y la ruptura de exclusividades farmacéuticas empezó a operar.
• Comercio exterior: eliminación de miles de posiciones arancelarias trabadas por trámite burocrático.

Lo que Hayek escribió en Camino de servidumbre sobre el conocimiento disperso y la imposibilidad del planificador central se ve, otra vez, en la práctica.

Lo que quedó a mitad de camino: privatizaciones

Acá el balance es más incómodo. La lista original incluía Aerolíneas Argentinas, YPF (parcial), ENARSA, AySA, Intercargo, Correo Argentino, Radio y Televisión Argentina, Trenes Argentinos, entre otras. La Ley Bases redujo el listado y puso condicionamientos.

A la fecha, hay avances en Intercargo, en la reestructuración de medios públicos y en la desregulación del sector aerocomercial que le quita el privilegio a Aerolíneas. Pero la venta efectiva de las grandes empresas públicas sigue en veremos: mezcla de resistencia sindical, judicialización y —hay que decirlo— cálculo político de una gestión que necesita capital político para pelearlas.

El problema no es menor. Como analizamos en propiedad privada y prosperidad económica, no hay país que crezca sostenidamente con un Estado empresario deficitario. Aerolíneas sola le costó al contribuyente más de USD 8.000 millones acumulados en subsidios en las últimas dos décadas.

Empleo, inversión y el problema del corto plazo

El trade-off existe y sería deshonesto negarlo. El ajuste fiscal genera contracción en el corto plazo. La actividad económica cayó durante el primer semestre de 2024 y la recuperación fue en "V" recién en el segundo. El empleo registrado privado mostró caída acotada, y el empleo público bajó más fuerte (que era el objetivo).

La inversión, medida por IBIF, tuvo un piso duro en el primer trimestre 2024 y empezó a recuperarse con el RIGI y la salida parcial del cepo. Los datos del BCRA muestran reservas brutas superando los USD 40.000 millones en 2025, contra los USD 21.000 millones que se recibieron en diciembre 2023 (con reservas netas fuertemente negativas).

La inflación, que era el impuesto más regresivo, cedió. Y eso es redistribución real hacia los sectores de menores ingresos, aunque el relato distribucionista jamás lo va a reconocer. Vale la pena leer inflación bajo el 2% como conquista institucional para ver el argumento completo.

Lo que falta: reforma laboral, tributaria y previsional

Acá es donde el diagnóstico se vuelve exigente. Las tres reformas más pesadas —laboral, tributaria y previsional— siguen pendientes o parcialmente frenadas por la justicia.

La reforma laboral incluida en la Ley Bases fue recortada y varios artículos claves quedaron judicializados. Argentina sigue con un régimen indemnizatorio que desincentiva la contratación formal y con un costo laboral no salarial que empuja a la informalidad. Sin destrabar esto, la generación de empleo privado tiene techo.

La reforma tributaria está anunciada pero no ejecutada. La presión tributaria sobre el sector formal sigue entre las más altas del mundo emergente. Y la previsional —bomba de tiempo demográfica y fiscal— apenas se tocó con la fórmula de movilidad.

El orden de prelación tiene lógica: primero estabilizar, después reformar. Pero el reloj corre y las bases estructurales que Milei prometió en la Bolsa incluían estos tres frentes. Sin ellos, el modelo queda cojo.

Balance provisorio: qué mostrar y qué exigir

Hay resultados verificables que hace dos años parecían imposibles: superávit fiscal, desinflación acelerada, desregulación masiva por DNU, salida gradual del cepo, acumulación de reservas. Los datos del INDEC y el BCRA no son opinables.

Hay también deudas concretas: privatizaciones estancadas, reformas de segunda generación pendientes, judicialización de artículos claves, y la necesidad de que el modelo sobreviva al ciclo electoral. Como recordamos en reducción del gasto público y crecimiento, lo difícil no es ajustar una vez: es que el ajuste sea institucional y no coyuntural.

La reforma que Milei prometió en la Bolsa no está terminada. Pero por primera vez en décadas, se puede discutir seriamente qué falta en lugar de negar lo básico. Ese cambio de conversación, en un país acostumbrado al relato, ya es un dato en sí mismo.

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